期货中买近月卖出远月基差(期货远近月价差)

什么是基差？

在期货市场中，基差是指不同交割月份期货合约之间的价格差。比如，小麦1月合约和3月合约，它们的基差就是1月合约的价格减去3月合约的价格。

买近月卖出远月基差的含义

买近月卖出远月基差，也称为正套，是指同时买入一个近月期货合约，卖出一个远月期货合约。如果近月合约的价格高于远月合约，那么持仓就可以获得基差收益。

正套操作原理

当近月合约的价格高于远月合约时，说明市场对近月交割的需求更大，而对远月交割的需求较弱。在这种情况下，买入近月合约可以获得现货溢价，而卖出远月合约可以锁定未来的交割价格。随着时间的推移，近月合约的价格逐渐贴近现货价格，而远月合约的价格保持相对稳定，从而形成基差收益。

正套操作优势

• 相对稳健：正套操作同时持有买入和卖出头寸，可以对冲一部分市场风险，因此风险相对较低。
• 收益稳定：基差收益主要是由时间价值决定的，只要近月合约的价格高于远月合约，就可以持续获得收益。
• 操作灵活：正套操作可以根据市场情况随时调整，比如当基差缩窄时可以平仓获利，当基差扩大时可以加仓持仓。

正套操作注意事项

• 选择合适的品种：正套操作适合于基差波动较大的品种，比如农产品、能源等。
• 把握交割时间：需要密切关注交割月份，确保在交割前平仓或进行实物交割。
• 控制风险：正套操作虽然风险相对较低，但仍存在市场风险，需要控制好仓位规模和资金管理。

正套操作案例

假设小麦1月合约的价格为1000元/吨，3月合约的价格为980元/吨。这时买入1手1月合约，卖出1手3月合约，形成正套头寸。如果1月底1月合约的价格涨到1010元/吨，而3月合约的价格涨到990元/吨，那么正套持仓的基差收益为10元/吨。

买近月卖出远月基差是一种相对稳健的期货交易策略，利用了期货合约的时间价值，可以获得稳定的收益。不过，正套操作也存在一定的风险，需要选择合适的品种，把握交割时间，并控制好风险。