期权与期货对冲后权利金归谁(期权与期货对冲后权利金归谁管)

期权与期货是对冲风险的有效工具。当同时持有期权和期货来对冲仓位时，权利金的处理方式至关重要。将详细探讨期权与期货对冲后权利金的归属问题。

对冲策略类型

在期权与期货对冲中，主要有两种策略类型：

• 看涨期权和看跌期货的对冲：买入看涨期权并卖出看跌期货，以保护买方免受标的资产价格上涨的风险。



• 看跌期权和看涨期货的对冲：买入看跌期权并卖出看涨期货，以保护卖方免受标的资产价格下跌的风险。

权利金的归属

在期权与期货对冲后，权利金的归属根据对冲策略的类型而定：

看涨期权和看跌期货的对冲：

• 期权买方支付权利金给期权卖方。
• 期货卖方支付权利金给期货买方。

由于期货卖方通过卖出期货收取权利金，因此期权买方支付给期权卖方的权利金被用于冲抵期货买方支付给期货卖方的权利金。

看跌期权和看涨期货的对冲：

• 期权卖方支付权利金给期权买方。
• 期货买方支付权利金给期货卖方。

与看涨期权和看跌期货的对冲类似，期权卖方支付给期权买方的权利金被用于冲抵期货买方支付给期货卖方的权利金。

实际案例

假设投资者想要对冲持有 100 手 WTI 原油期货的风险。他们可以同时买入 100 手看跌期权和卖出 100 手看涨期货。

• 看跌期权：当前价格为 1 美元，投资者支付 100 美元的权利金给期权卖方。
• 看涨期货：当前价格为 70 美元，投资者收取 700 美元的权利金。

投资者实际支付给期权卖方的权利金为 100 美元 - 700 美元 = -600 美元。这意味着期权卖方实际上向投资者支付了 600 美元的权利金，从而降低了投资者对冲成本。

期权与期货对冲后权利金的归属根据对冲策略的类型而定。在看涨期权和看跌期货的对冲中，期货卖方的权利金用于冲抵期权买方的权利金。在看跌期权和看涨期货的对冲中，期权卖方的权利金用于冲抵期货买方的权利金。通过了解权利金的归属，投资者可以有效管理对冲策略的成本和收益。