股指期货为什么不能隔夜(股指期货为什么不能买)

股指期货是一种以股指为标的物的金融衍生品，期货合约规定了在未来某一特定时间以特定价格买卖一定数量特定标的资产的协议。由于股指期货具有杠杆效应和双向交易机制，可以带来高额收益，也存在较大的风险。为了控制风险和保证市场平稳运行，股指期货采取了“不隔夜”的交易制度。

一、股指期货的计算方式

股指期货的价格是由标的股指价格乘以合约乘数计算得到的。合约乘数是一个固定值，用于确定每份期货合约所代表的标的股指数量。例如，沪深300股指期货的合约乘数为300元，这意味着每份沪深300股指期货合约代表着300元沪深300股指的价值。

二、股指期货的“不隔夜”制度

股指期货的“不隔夜”制度是指交易者在交易日结束前必须对持有的全部期货合约进行平仓，不得将合约留到下一个交易日。平仓可以通过对冲或直接卖出持有的合约来实现。

三、“不隔夜”制度的意义

“不隔夜”制度有以下几个方面的意义：

1. 控制风险：股指期货是杠杆交易，持仓隔夜会放大市场风险。由于股指价格波动频繁，隔夜持有可能会导致交易者面临巨大的亏损风险。
2. 保证市场流动性：如果允许交易者隔夜持有期货合约，可能会导致市场流动性不足。因为交易者不愿意承担隔夜持仓的风险，从而减少了市场上的可交易合约数量。
3. 促进期现套利：“不隔夜”制度迫使交易者在交易日结束前平仓，从而促进期货市场与现货市场的套利交易。套利交易可以消除市场上的不合理定价，确保期货市场和现货市场价格的相对一致性。

四、股指期货的交易时段

股指期货的交易时段通常为连续交易的下一交易日，包括9:15-9:30的集合竞价时段、9:30-下午15:00的持续交易时段以及15:00-22:55的夜盘交易时段。

举例说明

假设某交易者在交易日当天买入一份沪深300股指期货合约，合约价格为4000元，合约乘数为300元。这意味着该交易者买入了价值120万元的沪深300股指。如果交易者想要在次日继续持有该期货合约，那么他需要在当日交易时段结束前平仓。

交易者可以采取以下两种方式平仓：

• 对冲平仓：卖出一份相同的沪深300股指期货合约。这样，交易者既有做多仓，又有做空仓，相互对冲，从而平仓。
• 直接平仓：以当日收盘价卖出持有的沪深300股指期货合约。